Allianz Trade, 2026 yarı yıl Ekonomik Görünüm Raporu’nu yayımladı. Rapora göre Orta Doğu’daki çatışmanın geçici tırmanışlara rağmen yatışmasıyla, 2026’da küresel büyüme hafif yavaşlayarak %2,5’e inecek; 2027’de ise %2,9’a toparlanacak.
Küresel büyüme ve yapay zekâ etkisi
Allianz Trade ekonomistleri, yapay zekânın enerji şoku ve ticaret savaşının olumsuz etkilerini telafi ederek küresel ekonomiye destek verdiğini belirtiyor. Enerji şoku bilanço etkisini sürdürürken tüketicilerin satın alma gücündeki toparlanmanın 2026’nın dördüncü çeyreğinde hız kazanması öngörülüyor. Şirket kârlılıkları ise hâlâ risk altında.
Bölgesel görünüm
ABD
ABD’de 2026 büyümesinin %2,1 olması bekleniyor. Büyümeyi; enerji ihracatı, 2008’den bu yana en düşük tasarruf oranlarıyla desteklenen tüketim, büyümenin üçte birine karşılık gelen yapay zekâ yatırımları ve %7,3 düzeyindeki bütçe açığıyla sağlanan mali destek destekliyor.
Euro Bölgesi (İrlanda hariç)
Euro Bölgesi’nin 2026’da %0,9 büyümesi, 2027’de ise %1,2’ye toparlanması bekleniyor. Zayıf büyümenin nedenleri arasında artan enerji bağımlılığı, yapay zekânın telafi etkisinin sınırlı kalması, mali teşviklerin zayıflığı ve Almanya’da reform ihtiyacına rağmen süren düşük büyüme öne çıkıyor.
Çin
Çin ekonomisinin 2026’da %4,7 büyümesi öngörülüyor. İhracat ve yüksek teknolojili imalat büyümeyi taşırken zayıf iç talep ve ABD gümrük vergileri dönem dönem baskı yaratabilir.
Küresel ticaret
Küresel mal ticareti 2026’da hacim olarak %2,9 artarak resesyondan kaçınacak. Ancak 24 Temmuz’da 122. maddenin süresinin dolmasının ardından ABD’nin 301. maddeyle ticaret savaşını yeniden başlatması, ABD’nin efektif gümrük vergisini %8’den %13’e çıkaracağı için 2027’de hacim büyümesini %2,4’e yavaşlatacak.
Enflasyon ve enerji
Petrol akışlarının normale dönmesi ve ham petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin altına inmesiyle enerji şokunun kısa süreli kalması bekleniyor. ABD-İran müzakereleri sırasında petrol fiyatlarında geçici dalgalanmalar görülebilir; ancak genel olarak 2026 sonu varil başına 75 dolar ve 2027 sonu 67 dolar seviyeleri tahmin ediliyor.
Sektörel görünüm ve iflaslar
2026’nın ilk çeyreğinde kârlar genel olarak istikrarını korusa da gecikmeli etkilerin ilerleyen dönemde olumsuz yansıması bekleniyor. ABD’de 16 sektörün 12’sinde ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi: düşüşte ilaç (-2,0 puan), kamu hizmetleri (-1,6 puan) ve motorlu taşıtlar (-1,3 puan) başı çekerken; elektronik (+1,7 puan), bilgi ve iletişim hizmetleri (+0,7 puan) ve gıda-içecek (+0,4 puan) yukarı yönlü ayrıştı. Yüksek borçluluk ve faizler nedeniyle otomotiv en riskli sektör olmaya devam ediyor. Küresel iflasların 2026’da %4 artması, 2027’de ise yataya dönmesi bekleniyor.
Türkiye için değerlendirme
“Türkiye için 2026 yılında %3,4 oranında GSYH büyümesi öngörüyoruz. Bu görünüm, sıkı finansal koşullara ve yüksek dış belirsizliğe rağmen hâlâ iç talebin dayanıklılığını yansıtıyor. Enflasyonun 2026 yılı boyunca yaklaşık %28-30 bandında inatçı biçimde yüksek kalması, daha anlamlı bir faiz indirim sürecini geciktirebilir. Bu nedenle böyle belirsiz dönemlerde şirketlerin kendilerini ticari alacak sigortası ile güvenceye alarak olası risklerden korunması, sürdürülebilirlikleri için büyük önem taşıyor. Böyle bir ortamda etkili bir risk yönetimi yaparak şirketlerin alacaklarını ve borç tahsilatlarını yeniden gözden geçirip olası iflas ve temerrüt durumlarına karşı korunmaları daha da önem kazanıyor.”
Riskler: jeopolitik, politika belirsizliği ve iklim
Rapor, yapay zekânın yarattığı kazanımların dengesiz dağıldığını ve beklentilerin karşılanamaması halinde ticaret, yatırım ve tüketim üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğunu vurguluyor. Küresel politika belirsizliği ortalamanın üzerinde; ticaret savaşının yeniden tırmanma olasılığı, ABD ara seçimleri, Almanya’da zayıf mali teşvikler ve Avrupa’daki seçimler öncesi artan kutuplaşma dikkat çekiyor. El Niño kaynaklı iklim riskleri somut şekilde hissedilirken işgücü piyasaları hâlâ sıkı; ancak orta vadede, bazı Avrupa ekonomilerinde AI kaynaklı işten çıkarmaların verimlilik kazanımlarını aşarak büyümeyi olumsuz etkileyebileceği değerlendiriliyor.
Allianz Trade hakkında
Allianz Trade, şirketlere yurt içi ve ihracat pazarlarında güvenli ticaret çözümleri sunarak kârlı büyümeyi destekler. 40 ülkede 5.800 çalışan ile 289 milyondan fazla şirketi izleyen kurum, müşterilerinin alacak riskini birlikte yönetir ve kredibilitesi yüksek firmalarla çalışmaları için bilgi desteği sağlar. Günlük takip edilen şirketlerin toplam büyüklüğü küresel GSYH’nin %98’ine karşılık gelir. Alacak sigortasıyla ödenmeme riskinden doğan kayıpları tazmin eder; küresel tahsilat ağı ve yerel hukuk iş birlikleriyle süreçleri müşterisi adına yürütür. Allianz Grubu iştiraki olan ve S&P tarafından AA kredi notuna sahip Allianz Trade’in 2024 konsolide cirosu 3,8 milyar avro, dünya çapında sağladığı yıllık teminat tutarı 1,4 trilyon avrodur.
Allianz Grubu hakkında
Allianz Grubu, yaklaşık 70 ülkede 156 bini aşkın çalışanıyla 128 milyon müşteriye sigortacılık ve varlık yönetimi hizmeti sunar. Sigorta müşterileri adına yönetilen varlıklar 776 milyar avrodur; buna PIMCO ve Allianz Global Investors’ın yönettiği 1,9 trilyon avro eklenir. 2024 yıl sonu itibarıyla toplam iş hacmi 179,8 milyar avro, faaliyet kârı 16 milyar avrodur. Allianz, Türkiye’de Allianz Trade, Allianz Partners ve Allianz Türkiye ile faaliyet göstermektedir; 2.500 çalışan, 13 bölge müdürlüğü ve geniş dağıtım ağıyla 81 ilde milyonlarca müşteriye hizmet verir. 2019’da faaliyete geçen Allianz Teknik, Türkiye’nin uluslararası standartlara uygun ilk ve tek akredite deprem laboratuvarıdır; yangına tepki testleri yapma yetkisine sahip sayılı merkezden biridir.
