Allianz Trade, 2026 yılının son Küresel İflas Raporu’nu yayınladı. Rapora göre, Orta ve Doğu Avrupa Bölgesel İflas Endeksi’nin kademeli olarak gerilemesi bekleniyor. Bu yıl 10 ülkeden 6’sında iflaslar artarken, 2027’de 10 ülkeden 7’sinde düşüş öngörülüyor. Türkiye’de ise enflasyondaki düşüş eğilimi ve ekonomik istikrarın güçlenmesiyle 2027’de iflas adedinin yüzde 7 azalacağı vurgulanıyor.
Faiz baskısı ve maliyetler
Allianz Trade CEO’su Aylin Somersan Coqui, yıl boyunca peş peşe gelen şokların finansal açıdan kırılgan şirketler üzerindeki baskıyı artırdığına dikkat çekti.
“Yılın başından bu yana birbiri üzerine eklenen çok sayıda şokun etkisiyle, beklentilerin oldukça üzerinde seyreden faiz oranları, hâlihazırda finansal açıdan kırılgan durumda olan şirketler üzerindeki baskıyı giderek artırıyor. Üstelik bu baskının önümüzdeki dönemde de devam etmesini bekliyoruz. Ülkelerin yüzde 60’ında politika faizlerinin 2027 yılında, önceki 12 ila 24 aylık döneme kıyasla daha yüksek seviyelerde kalması öngörülüyor. Bu durum, şirketlerin finansman maliyetlerini artırırken kâr marjlarını da daraltıyor. Batı Avrupa’da banka kredi faizlerinde yaşanacak 100 baz puanlık artışın, şirketlerin faiz giderlerine 6 ila 10 milyar avro arasında ek yük getireceği tahmin ediliyor. Bu gelişmenin özellikle yenilenebilir enerji, telekomünikasyon ve elektrik enerjisi sektörlerinde kâr marjlarını olumsuz etkilemesi bekleniyor. Diğer yandan, enerji maliyetlerinin uzun süre yüksek seviyelerde seyretmesi de özellikle Avrupa’nın enerji yoğun sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerin kârlılığı üzerindeki baskıyı daha da artıracak.”
Allianz Trade CEO’su Aylin Somersan Coqui
Orta ve Doğu Avrupa görünümü
Rapora göre, Bölgesel Endeks’te kademeli bir gerileme beklenirken endeks, yine de yüzde 78 olan pandemi öncesi ortalamanın ve yüzde 84 olan Küresel Finansal Kriz (GFC) dönemi seviyesinin oldukça üzerinde kalacak.
2027 yılına kadar iflasların Rusya’da yüzde 14, Bulgaristan’da yüzde 9, Romanya’da yüzde 4, Çekya’da yüzde 3, Estonya’da ise yüzde 10 artması bekleniyor. Rapora göre, önümüzdeki yılda iflas artışları Rusya, Bulgaristan ve Romanya’da sürecek; öte yandan iflaslar Romanya, Çekya, Estonya ve Türkiye’de düşüş eğiliminde olacak. Türkiye’de iflas adedinin 2027’de yüzde 7 azalacağı vurgulanıyor.
Sektörel riskler ve istihdam etkisi
Allianz Trade İflas Araştırmaları Baş Analisti Maxime Lemerle, genel olarak inşaat, perakende ve hizmet sektörlerinin risklere en fazla maruz kalan alanlar olarak öne çıktığını belirtti.
“Risk altındaki toplam istihdamın yaklaşık yüzde 60’ı, yani 1,6 milyon kişi Avrupa’da bulunuyor. Bu tabloda Fransa, Almanya ve Birleşik Krallık başı çekiyor. Avrupa’yı, risk altındaki toplam istihdamın yüzde 24’ünü oluşturan 650 bin kişiyle Kuzey Amerika takip ediyor. Her iki bölge açısından da bu rakamlar son 13 yılın en yüksek seviyesine işaret ediyor. Asya’da ise riskin etkileri hissedilmekle birlikte daha sınırlı kalıyor. Bölge, 305 bin kişiyle risk altındaki toplam istihdamın yalnızca yüzde 11’ini oluşturuyor.”
Allianz Trade İflas Araştırmaları Baş Analisti Maxime Lemerle