Kısaca: Holding, asıl işi başka şirketlerin hisselerine sahip olmak ve bu şirketleri yönetip denetlemek olan şirkettir. Kendisi genellikle doğrudan üretim ya da satış yapmaz; gelirini bağlı şirketlerinden aldığı kâr payları, hizmet bedelleri ve hisse satışlarından elde eder.
Holding nasıl çalışır?
Holding, tepede duran “ana şirket”tir. Altındaki şirketlerde sahip olduğu payın büyüklüğüne göre iki ilişki kurar:
| İlişki | Kontrol düzeyi | Finansal tablolara yansıması |
|---|---|---|
| Bağlı ortaklık | Kontrol (genellikle oyların yarısından fazlası) | Holdingin tablolarıyla tam konsolide edilir (TFRS 10) |
| İştirak | Önemli etki (genellikle %20-50) | Özkaynak yöntemiyle, payı oranında gösterilir (TMS 28) |
Holding; grup şirketlerinin stratejisini belirler, üst yöneticilerini atar, finansmanı ve sermaye dağıtımını yönetir, denetim, hukuk ve insan kaynakları gibi ortak hizmetleri merkezden sağlar. Türk Ticaret Kanunu bu yapıyı “şirketler topluluğu” olarak düzenler ve kontrol eden şirketi “hakim şirket” olarak tanımlar (md. 195).
Holding türleri
- Saf (finansal) holding: Yalnızca iştirak payı taşır ve yönetir; kendi ticari faaliyeti yoktur.
- Karma (faaliyet) holding: İştiraklerini yönetirken kendisi de bir ticari faaliyet yürütür.
- Aile holdingi: Türkiye'de en yaygın modeldir; çoğunluk payı bir ailede, yönetim ise giderek profesyonel yöneticilerdedir.
Türkiye'de holdingler
Türkiye'nin büyük gruplarının çoğu holding yapısındadır ve bir kısmı Borsa İstanbul'da işlem görür. siyahtilki şirket rehberinde yer alan holdingler: Koç Holding, Sabancı Holding, Doğuş Holding, Zorlu Holding, Borusan Holding, Anadolu Grubu Holding, Eczacıbaşı Holding, Fiba Holding, Tekfen Holding, Alarko Holding. Holding hisseleri çoğu zaman sahip oldukları şirketlerin piyasa değerleri toplamının (net aktif değer) altında işlem görür; buna holding iskontosu denir.
Holdinglerin açıkladığı ciro ve FAVÖK rakamları, konsolide edilen bağlı ortaklıkların toplamıdır; iştiraklerin satışları bu rakamlara dahil edilmez.
Yönetici için üç dikkat noktası
- Konsolide ve solo tabloları ayırın: Holdingin kendi (solo) tabloları ile grubun konsolide tabloları çok farklı resim verir.
- Kâr payı akışına bakın: Holdingin nakdi, grup şirketlerinin dağıttığı kâr paylarına bağlıdır. Tam mükellef kurumlardan alınan kâr payları, yatırım fonu katılma payları ve yatırım ortaklıkları hisselerinden elde edilenler hariç, kurumlar vergisinden istisnadır (Kurumlar Vergisi Kanunu md. 5/1-a).
- Grup içi işlemler: Grup şirketleri arasındaki satış, borç ve garanti ilişkileri, transfer fiyatlandırması ve örtülü sermaye kuralları açısından dikkat ister.
Sık sorulan sorular
Holding ne demek?
Başka şirketlerin hisselerine sahip olarak onları yöneten ve denetleyen şirket demektir. Kelime İngilizce “to hold” (elde tutmak) fiilinden gelir.
Holding ile şirket arasındaki fark nedir?
Holding de bir şirkettir (genellikle anonim şirket). Farkı, asıl işinin üretim ya da satış değil, diğer şirketlerdeki paylarını yönetmek olmasıdır.
Holding nasıl para kazanır?
Bağlı ortaklık ve iştiraklerinden aldığı kâr payları, grup şirketlerine verdiği yönetim ve danışmanlık hizmetlerinin bedeli ve hisse satış kazançlarıyla.
Bağlı ortaklık ile iştirak farkı nedir?
Bağlı ortaklıkta holding kontrole sahiptir ve şirketi tam konsolide eder. İştirakte ise önemli etkisi vardır ama kontrol etmez; şirket payı oranında özkaynak yöntemiyle gösterilir.
Holding iskontosu nedir?
Holding hisselerinin borsa değerinin, sahip olduğu şirketlerdeki payların toplam değerinin altında kalmasıdır.
İlgili terimler
Kaynaklar: 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu md. 195-209; TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar; TMS 28 İştiraklerdeki ve İş Ortaklıklarındaki Yatırımlar; 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu md. 5. Son güncelleme: 29 Ekim 2026. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.